금리 기초#3 채권과 금리의 상관 관계

채권 마지막 단계 채권과 금리의 상관관계입니다.

 

'금리가 올라서  ~~~ '

'채권 가격이 내려가서 ~~~ '

 

이런 얘기가 많은 한해였습니다.

 

채권과 금리의 관계를 알아야하는데요.

 

지금 단계도 매우 매우 초보단계 이지만 

 

호옥시 무슨 말인지 아예 모르시겠다는 분들은

 

금리기초#1

 

금리기초#2

 

를 보고 와주세요!

 

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금리가 올랐는데 왜 채권가격이 떨어져?

 

금리가 오르면 채권 가격은 '일반적으로' 하락합니다.

 

금리가 1% 였다고 칩시다.

 

현재 100만원에 표면금리가 1% 인 채권이 존재한 상태입니다.

 

금리가 올라서 2% 가 되었습니다.

 

그렇다면 그 나라에서 새로 발행하는 채권은 

 

100만원에 표면금리 2% 로 발행하게 됩니다.

 

그렇다면 기존의 동일한 종류의 채권의 금리는 어떻게 될까요?

 

만약 똑같이 100만원 채권이 있다면 

 

(1% 이자를 주는 채권)과  (2% 이자를 주는 채권) 중 어느 것을 사시겠습니까?

 

현재 시장에는 두가지 채권이 모두 나와버린 상태입니다.

 

당연히 가격이 100만원으로 똑같다면 2%의 이자를 주는 채권이 더 매력적입니다.

 

그렇다면 기존에 발행되어져 있던 

 

(표면금리 1% 짜리 채권) 은 

 

가격이 하락하게 됩니다. 100만원보다 싼 가격에 팔아야 사람들이 사겠죠.

 

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그렇다면 어디까지 떨어질까요?

 

채권은 만기시에 받게되는 가격이 고정되어져있습니다.

 

100만원보다 싼 가격으로 채권가격이 낮아지고, 

 

그 이율이  2% 와 비슷해질때까지  채권의 가격이 떨어져서 

 

결국 

 

채권 시장에는 만기시에 받게되는 금액은 다르지만, 

 

채권의 가격이 변동되어서

 

2% 의 이율을 가진 채권들로 맞춰지게 됩니다.

 

결론!

 

금리가 올라가면

 

기존에 발행되어진 채권들의 가격은 하락해서  올라간 금리에 가격을 맞추게 됩니다.

 

그래서 전문가들이 말할때 듣다 보시면

 

[금리가 올랐다] 라는 말을 [채권 가격이 하락했다] 를 동일 의미로 사용하게 됩니다.

 

그렇다면 그 가격이 하락하게 되는 채권을 금리가 오르기전부터 들고 있던 사람들은 

 

어떻게 될까요?

 

내가 들고있던 채권의 가격이 하락했으니

 

'평가손' 상태가 됩니다.

 

물론 만기까지 보유한다면 맨처음 샀을때와 똑같은 수익이지만 

 

평가액은 손실이 되는 것입니다.

 

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기초 용어 정리

 

본드 (bond) : 채권을 영어로 말했을 뿐입니다.

쿠폰 (coupon) : 채권에서 말하는 쿠폰은 '이자' 를 의미합니다. 

비피 (bp) : basis point 의 약자로,  백분율 단위의 숫자를 정수 단위로 표현하는데에 쓰입니다.

 

 ex)

    1bp = 0.01 %

  50bp = 0.5 %

  75bp = 0.75 %

100bp = 1.0 %

과거에 컴퓨터 인터넷으로 거래하지 않던 시절의 채권은 위의 그림처럼 생겼었답니다. 

 

저 밑의 쿠폰을 하나씩 주고 이자를 받았었다고 합니다.